El mapa petrolero de Vaca Muerta está experimentando un reacomodamiento significativo. Mientras petroleras internacionales como TotalEnergies y Equinor lanzan procesos para evaluar el interés del mercado en áreas estratégicas, las compañías locales consolidan su expansión en la cuenca neuquina. Este movimiento responde tanto a la vocación de crecimiento de firmas locales como Pan American Energy, Vista, Pampa Energía, Tecpetrol y Pluspetrol, como a la reticencia de multinacionales a aumentar su participación en el país debido a limitaciones económicas y regulatorias.
El cambio de manos más destacado fue la adquisición por parte de Pluspetrol de los activos de ExxonMobil en Vaca Muerta, en octubre pasado, por más de US$ 1700 millones. Este acuerdo marcó un récord y se convirtió en el puntapié inicial de una ola de reestructuraciones que podría intensificarse durante el primer semestre de 2025. Pluspetrol, ahora propietaria de campos emblemáticos como Bajo del Choique y La Calera, evalúa desprenderse de áreas secundarias para optimizar su portafolio.
Multinacionales en repliegue
El gobierno nacional, bajo la administración de Javier Milei, tomó medidas para atraer inversiones internacionales en Vaca Muerta. La reciente reactivación del Decreto 929, que permite a las petroleras exportar parte de sus dólares generados en la producción, fue clave para atender reclamos históricos del sector. Sin embargo, las empresas extranjeras, como TotalEnergies y Equinor, se mantienen cautelosas, priorizando la venta de activos estratégicos.
TotalEnergies, por ejemplo, evalúa ofertas por sus áreas Rincón de la Ceniza y La Escalonada, operadas en conjunto con Shell. Estas áreas, adyacentes al codiciado bloque Bajo del Choique, podrían cambiar de manos si el mercado convalida precios elevados similares a los pagados por Pluspetrol. Equinor, por su parte, podría desprenderse de participaciones en bloques como Bandurria Sur y Bajo del Toro Norte, ambos operados en sociedad con YPF.
Empresas locales al ataque
El interés de las compañías locales por ampliar su presencia en Vaca Muerta contrasta con la cautela de las multinacionales. Firmas como Pan American Energy, Vista y Tecpetrol han expresado su intención de adquirir nuevos bloques y participar en la infraestructura clave que garantizará la exportación de crudo en los próximos años, como el oleoducto Vaca Muerta Sur.
La estrategia expansiva de estas petroleras busca capitalizar la creciente demanda de petróleo no convencional y consolidar su posición en un mercado que promete rendimientos excepcionales en el mediano plazo. Además, la reactivación de los roadshows internacionales por parte de empresas locales refuerza esta tendencia, con el objetivo de atraer fondos para nuevos desarrollos.
